Sommaire
À retenir
- Un ordre au marché garantit l'exécution, pas le prix. Un ordre limite garantit le prix, pas l'exécution.
- Le stop est un ordre dormant : il ne devient actif qu'au moment où le prix touche son niveau, puis il part au marché.
- La différence entre le prix prévu et le prix obtenu s'appelle le slippage. Elle est petite en temps normal, et peut devenir grande lors d'une annonce.
- Le plus sûr pour débuter : entrée réfléchie à la limite ou au marché selon le contexte, et un stop placé dès l'entrée, à un niveau décidé avant.
La plupart des débutants passent des semaines à chercher où entrer, et cinq minutes à choisir comment. C'est pourtant ce choix, le type d'ordre, qui décide si vous obtenez le prix que vous avez vu à l'écran. Deux traders qui ont la même idée peuvent avoir des résultats différents simplement parce qu'ils n'ont pas envoyé le même ordre.
Le principe : exécution ou prix, il faut choisir
Quand vous envoyez un ordre, vous demandez au marché de vous faire trader à un certain prix. Mais le marché est fait d'acheteurs et de vendeurs qui bougent en permanence. Vous ne pouvez pas être certain de tout à la fois : soit vous êtes sûr d'être exécuté, soit vous êtes sûr du prix. Chaque type d'ordre est un compromis entre les deux.
L'ordre au marché : exécuté tout de suite, au prix du moment
L'ordre au marché dit : « achetez (ou vendez) maintenant, au meilleur prix disponible ». Il est exécuté presque instantanément. En contrepartie, vous acceptez le prix qui se présente, qui peut être un peu différent de celui que vous aviez à l'écran au moment du clic. Cet écart s'appelle le slippage.
Sur un marché liquide comme le NQ, le slippage reste en général de l'ordre d'un ou deux ticks en temps normal. Un tick vaut 0,25 point, soit 5 $ sur un contrat NQ et 0,50 $ sur un MNQ. Il peut devenir bien plus grand juste après une annonce économique, quand le prix saute sans passer par les niveaux intermédiaires.
Quand l'utiliser : quand la priorité est d'entrer ou de sortir, et que quelques ticks de différence sont acceptables. C'est le cas typique d'une sortie rapide parce que le scénario est invalidé.
L'ordre limite : vous fixez le prix, le marché décide s'il l'atteint
L'ordre limite dit : « achetez seulement à ce prix ou moins cher, vendez seulement à ce prix ou plus cher ». Vous êtes certain de ne pas payer plus que prévu. En contrepartie, rien ne garantit que le prix arrive jusqu'à votre niveau : si le marché repart sans vous, l'ordre reste simplement en attente.
C'est le type d'ordre qu'on utilise pour entrer sur un niveau préparé à l'avance, par exemple une zone de liquidité ou un support (voir la liquidité). Le risque principal : rater un mouvement qui s'est déclenché un tick avant votre limite. Cela agace, mais cela coûte moins cher qu'une entrée précipitée.
L'ordre stop : un ordre qui dort jusqu'à ce que le prix le réveille
L'ordre stop reste inactif tant que le prix n'a pas atteint un niveau choisi (le prix de déclenchement). Dès que ce niveau est touché, il devient un ordre au marché. C'est l'ordre de protection par excellence : le stop loss en est la version la plus connue (où le placer).
Comme il part au marché, il est exécuté au prochain prix disponible, qui peut être moins bon que le niveau du stop. Sur un mouvement brutal, la perte réelle peut donc dépasser la perte prévue. C'est le prix à payer pour avoir la certitude de sortir.
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Réserver un appel découverteLe stop-limit : plus de contrôle, mais un risque de rester sans stop
Le stop-limit combine les deux : quand le prix de déclenchement est atteint, il envoie un ordre limite et non un ordre au marché. Vous choisissez donc le pire prix que vous acceptez. L'inconvénient est sérieux : si le prix traverse votre limite sans s'arrêter, l'ordre n'est pas exécuté, et vous restez dans la position, sans protection.
Pour protéger un trade, je déconseille le stop-limit aux débutants. Un stop ordinaire coûte parfois quelques ticks de slippage, mais il vous sort vraiment. C'est le comportement qu'on attend d'une protection.
Les ordres liés : OCO et bracket
Un ordre OCO (one cancels the other) place deux ordres en même temps : quand l'un est exécuté, l'autre est annulé. Un ordre bracket va plus loin : il envoie en une fois l'entrée, le stop et l'objectif. Dès que l'entrée est exécutée, les deux sorties sont posées, et quand l'une est touchée, l'autre disparaît.
C'est ce que j'utilise et recommande : le stop est posé en même temps que l'entrée, sans possibilité d'« oublier » ou de repousser. Vous réglez la plateforme une fois, et la discipline devient automatique.
Récapitulatif
| Ordre | Garantit | Ne garantit pas | Usage typique |
|---|---|---|---|
| Au marché | L'exécution | Le prix exact | Sortie rapide, entrée urgente |
| Limite | Le prix (ou mieux) | L'exécution | Entrée sur un niveau préparé |
| Stop | La sortie (au marché) | Le prix exact | Stop loss |
| Stop-limit | Un prix plancher | L'exécution | Cas particuliers, pas pour protéger |
| OCO / bracket | Un stop et un objectif posés ensemble | Le prix exact de sortie | Entrée avec stop et objectif automatiques |
Les erreurs que je vois le plus souvent
- Entrer au marché par impatience, puis s'étonner d'être entré plus haut que prévu.
- Ne pas poser de stop au moment de l'entrée, avec l'intention de le placer « juste après ».
- Déplacer le stop plus loin quand le prix s'en approche.
- Utiliser un stop-limit comme protection, puis découvrir qu'il n'a pas été exécuté.
- Ignorer le slippage dans le calcul du risque, alors qu'il s'ajoute à chaque trade.
Le bon réflexe : décidez du type d'ordre avant d'ouvrir le graphique, au même moment que vous décidez du stop et de la taille (taille de position). Trois décisions, prises à froid, qui évitent les corrections à chaud.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre un ordre au marché et un ordre limite ?
L'ordre au marché garantit d'être exécuté, mais au prix du moment. L'ordre limite garantit le prix que vous avez fixé, mais rien ne garantit qu'il sera exécuté. L'un privilégie la certitude d'entrer, l'autre la maîtrise du prix.
Un stop loss est-il garanti au prix choisi ?
Non. Un stop classique devient un ordre au marché quand le prix touche son niveau, il est donc exécuté au prochain prix disponible. Sur un mouvement rapide, la perte peut dépasser celle prévue. Certaines offres proposent un stop garanti, généralement payant.
Qu'est-ce que le slippage ?
C'est l'écart entre le prix attendu au moment où vous envoyez l'ordre et le prix auquel il est réellement exécuté. Il est le plus souvent faible sur un marché liquide, et peut augmenter fortement au moment d'une annonce.
Faut-il utiliser des ordres OCO ou bracket quand on débute ?
Oui, si votre plateforme le permet. Poser le stop et l'objectif en même temps que l'entrée enlève la possibilité d'oublier le stop ou de le déplacer sous le coup de l'émotion.
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